Jiří Filip Verðþak á orkuvörum vekja vissulega mikinn áhuga. XTB sérfræðingur Jiří Tyleček svarar því hvort ríkisstjórnin sé að fara í rétta átt, hver sé áhættan af tillögunum og hvaða áhrif geta hluthafar CEZ búist við.
Tékknesk stjórnvöld hafa undanfarna daga sett verðtakmörk á raforku- og gasverð. Finnst þér þetta skref í rétta átt?
Aðgerðirnar ganga vissulega í rétta átt. Styðja þarf við heimili og fyrirtæki á krepputímum og losa íbúa undan ótta við framtíðina. Því miður er enn engin ákveðin form fyrir stuðning. Enn þarf að breyta lögum til að standast breytingarpakkann.
Verðþak á raforku og gasi þýða hins vegar einnig óútfylltan ávísun til ríkissjóðs. Ertu ekki hræddur við miklar skuldir?
Það er vissulega rétt að ef ástandið á orkumarkaði róast ætti ríkið að draga sig út úr styrkjum. Reynslan sýnir að niðurfelling bóta er mjög pólitískt viðkvæmt og það er rétt að ég er hræddur um að við munum ekki lenda í miklum fjárlagahalla um ókomin ár.
Nokkrir hagfræðingar vara einnig við því að hvers kyns verðþak geti komið af stað hættulegri stöðu með skyndilegum skorti á tiltekinni vöru. Eru þessar áhyggjur gildar og gæti verið önnur áhætta við þessa ráðstöfun?
Verðþök eru ráðstafanir sem ekki eru markaðssettar og hafa oft mikinn kostnað í för með sér. Til skamms tíma getur innleiðing þess verið gagnleg við erfiðar aðstæður, en til lengri tíma litið er það leið til helvítis. Þak getur lengt kreppuna, jafnvel gert hana verri að lokum. Ríkisstjórnin verður að fara mjög varlega.
Hversu mikið getur takmörkun á raforkuverði haft áhrif á hagkerfið og hlutabréf CEZ?
Þetta er góð spurning og því miður er ekkert skýrt svar ennþá. Enn er ekki víst hversu stóra peningakú ríkið mun gera úr České Budějovice. Samkvæmt nýjustu skjölum ætti evrópska lausnin á þakverði til framleiðenda einnig að þýða ómögulegt að taka upp viðbótarskattlagningu, svokallaðan óvæntan skatt. Þakið 180 evrur/MWst fyrir rafmagn framleitt án gass er enn mun hærra en það sem fyrirtækið hefur selt rafmagn fyrir á þessu ári og næsta ári. Og afturvirk skattlagning þessa árs er líka enn óviss. En til að draga þetta saman, enn sem komið er, lítur út fyrir að áhrifin á efnahag félagsins verði líklega minni en áætlað var. En þangað til allt er svart og hvítt er engin viss.
Svo heldurðu að CEZ hlutabréfaverðið geti enn virkað sem slíkur valkostur við almennan orkuvöxt?
Því miður hafa hlutabréf Čez orðið fyrir miklum skaða undanfarna mánuði vegna óvissu um ríkisafskipti af orkugeiranum. Sjálfur varði ég mig gegn hækkandi orkuverði með hlutabréfum ČEZ haustið í fyrra. Þó að mér hafi ekki gengið eins illa og bændunum á Chlumka, þá þori ég að fullyrða að án væntanlegrar reglugerðar væri núvirði þeirra tugum prósenta hærra. Í komandi netútsending um orkukreppuna Mig langar að spyrja gesti okkar hvort það sé enn skynsamlegt að eiga hlutabréf í CEZ eða hvort betra væri að losa sig við þau.
Hvernig gæti ástandið þróast á komandi vetri?
Ég treysti því að við munum forðast þá mikilvægu atburðarás sem felst í fjöldalokun iðnaðarins, jafnvel þó að það verði fleiri fyrirtækjabrestir. Okkur tekst að vinna bug á kreppunni en við munum halda áfram að borga háar upphæðir fyrir orku, hvort sem er á reikningum frá birgjum eða með auknum halla á ríkissjóði.
Jiří Tyleček, XTB sérfræðingur
Hann varð aðdáandi fjármálamarkaða í háskólanámi sínu þegar hann gerði fyrstu viðskipti sín í kauphöllinni. Eftir nokkra starfsreynslu hóf hann störf sem sérfræðingur á fjármálamarkaði hjá XTB, með áherslu á hrávöruviðskipti með olíu og gull í fararbroddi. Innan fárra ára stækkaði hann áhugamál sín til að ná til seðlabankastarfsemi. Hann komst inn í Energies í gegnum hlutabréf ČEZ. Núverandi starf hans felur í sér grundvallargreiningu á gjaldmiðlapörum, hrávörum, hlutabréfum og hlutabréfavísitölum. Vitsmunalega breytti hann sjálfum sér úr staðföstum stuðningsmanni hins frjálsa markaðar í ákveðinn frjálshyggjumann.
